را تحت تأثیر افزاینده قرار می‌دهد. کانال دوم، واردات نهاده­های واسطه تولید و کالاهای سرمایه‌ای ­است. با افزایش نرخ ارز، قیمت نهاده­های واسطه تولید و کالاهای سرمایه‌ای وارداتی افزایش یافته و بنابراین از کانال افزایش هزینه‌های تولید (کانال فشار هزینه) به طور غیرمستقیم سطح عمومی قیمت­ها و نرخ تورم را تحت تأثیر افزاینده قرار می‌دهد. کانال سوم، کانال انتظارات تورمی است. نرخ ارز یکی از عوامل کلیدی تعیین انتظارات تورمی است و با افزایش نرخ ارز، انتظارات تورمی آحاد جامعه افزایش یافته و بنابراین به طور غیرمستقیم و به ویژه از کانال افزایش سرعت گردش پول، سطح عمومی قیمت­ها و نرخ تورم را تحت تأثیر افزاینده قرار می‌دهد. در خصوص اثرات نرخ ارز و تورم باید توجه داشته‌باشیم که سطح عمومی قیمت‌ها تحت تأثیر سطح نرخ ارز، و نرخ تورم (به عنوان نرخ رشد سطح عمومی قیمت‌ها) تحت تأثیر رشد نرخ ارز است. بر همین اساس رابطه میان نرخ رشد ارز با نرخ تورم در نمودار 12 نشان داده شده­است. هم